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[转贴]全球金融危机海啸:最后赢家很可能是美国
文章提交者：tyrantslayer 加帖在 猫眼看人 【凯迪网络】 http://www.kdnet.net

东方网10月25日消息：据《第一财经日报》报道，美国是这样的一个国度，其金融实力远远超过它的生产能力，其GDP占全球的比重为35%，而美国资本市场市值占全球资本市场的54%。美元占全球外汇储备的72%，占全球贸易结算的58%。显然当今世界，还没有任何一个国家能撼动其霸主地位。

　　当前，美国正在爆发的这场金融危机，与1929年的崩盘在本质上没有什么不同，无非是信用被无节制地甚至可以说是恶意地放大，信用危机导致金融危机，进一步是信心崩溃，市场会走到一个非常不理性的程度。但必须注意，21世纪的世界与过往不同，很难避开军事、科技仅仅因经济原因而直接促成一个帝国的快速崩溃。

　　相信这次美国依然会走出危机，因为这是一个特别善于在危机中发财的国家，正如一战和二战的爆发，快速导致了美国的强大。其中发财的一个秘诀是：华尔街虚拟资本泡沫破裂，实物资产留在了美国。这次也一样，美国会是最后的赢家。要知道资本的根本属性是逐利，这是其他国家在考虑应对本次危机时，不能忘记的一个根本出发点。

　　危机发生到今天，有两个细节应引起大家的注意：一是美国政府在国会通过了救市方案后，迟迟没有实际和快速地使用救市方案批准的国债额度，而是任由股票、期货价格大幅波动和下跌。从催促国会通过救市方案的急迫性与救市方案通过后行动的迟缓性之间有个时间差，这个时间差的结果是有效带动了全球资本和商品市场的百年动荡，和全球主要国家先于美元流动性扩张的巨幅扩张(如英国6970亿美元、德国5000亿欧元、法国3600亿欧元、奥地利850亿欧元、韩国2400亿美元的金融救助计划等)，如此倒过来可以为美元扩张制造有效的战略空间，使美元在保持强势或弱势之间做到游刃有余。实际上，我们从来就不认为美国金融体系缺少流动性，金融机构之间和金融机构与实体经济之间的互不信任，可以理解为危机期间对风险的防范或恶意的故意行为。而美国政府的救市，只不过是想制造美元流动性即将扩大的预期罢了。

　　二是五大投行全军覆没、道指一周就跌了约22%，道琼斯指数建立112年来，无论从下跌的相对数还是下跌的绝对值都是前所未有的。在如此恶劣的市场环境下，居然还解除放空禁令，导致10月9日股指进一步断崖式大跌。1929年解救大股灾危机时，是科立芝(Calvin Coolidge)执政，首先开始的就是针对集合基金卖空交易大规模进行调查。这种情况下还允许卖空，这只能说明美国依然还在以老大的姿态极力想维系原有的美元秩序，试图在世界各主要国家完成流动性扩张和全球股市及商品市场暴跌后，再选择反其道而行之的策略。

　　事实上，美国正是按这种策略一步步实施的。目前已成功地完成了第一步，即在国会救市法案通过后，并不像法案通过前急不可耐那样，去快速实施法案授予的国债发行权以救助美国金融机构，而只是制造美元流动性将扩大的预期。预期导致各国为了保护各自的国际贸易利益就必须跟随扩大流动性，结果是在美国法案延缓执行的行动中，刺激欧洲、日本、韩国、俄罗斯等国针对美元流动性扩张预期而提前实施其流动性对冲政策。

　　因此，客观上美国在不作任何努力和宏观经济状况改变甚至恶化的条件下，使美元币值得以获得升值的数量基础，暂时维持了美元的国际信用和强势地位。同时它带来商品市场投机资金的出逃，而为美国经济获得了恢复经济发展所需要的低通货膨胀环境。商业机构和金融机构在股票和商品市场暴跌的条件下，也没有再出现比之前更加激烈的破产和合并，相对于惊恐万分的欧洲，美国资产和国债反而显得比欧元资产要稳定可靠。

　　采用一个即将执行而尚未实施的法案预期，通过国际间的宏观货币政策相对差，从而不费一枪一弹就已达到了美国救市中的暂时稳定市场的目的。这充分体现了美国政府宏观经济操控手法的娴熟和老到。而世界各国尤其是欧洲、日本、英国、瑞士的过激和超前反应反而将美国金融危机国际化，使美国获得了对欧洲、英国、日本、韩国等国家的相对比较优势。

　　美元的近期强势打击了石油价格，提升了美元价值，相对优势使它初步恢复了美元的信用地位。尽管代价是美国出口会受到一定制约，但是，综合比较利益看还是值得的，它为美国的后续政策和行动提供了良好的基础。只要美元继续维持强势就可能让美国政府向国际社会发债融资来进一步救市，而一旦发债成功，美元的强势地位则很可能出现逆转，无论商品期货还是股市、美元汇率、利率政策等都会客观上出现一定幅度的逆转，国际金融市场仍然无法稳定。但是，在这种大幅下跌和向上恢复上涨之间，美国政府已经能足够成功地将7000亿美元救市国债向国际社会发售，从而获得恢复美国金融经济秩序所需要的流动性。至于到石油价格和股市出现上涨、美元汇率下跌和通胀因素再度提升时，美国已经有了足够的流动性进行新的应对行动。

　　截至目前，从各国的表现看，亚洲国家尤其是中国政府的应对还是理智的。美国如何实现发行的新国债得到国际社会的认可而获得认购，是未来几个月美国政府第二步策略成败的关键。这一策略的落脚点在于向国际社会发债，发不出去怎么办？发出去后又如何行动？或许这应是我们进一步密切跟踪美国金融危机发展的标志性事件。

　　(本文作者为中国人民银行研究生部部务委员会副主席)








*.*.*.* 2008-10-25 14:26:53

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文章提交者：tyrantslayer 加帖在 猫眼看人 【凯迪网络】 http://www.kdnet.net

ddd



*.*.*.* 2008-10-25 22:25:14

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文章提交者：猫在被窝 加帖在 猫眼看人 【凯迪网络】 http://www.kdnet.net

嗯，说得不错，从金融和货币体系上看，这次海啸是个蜕皮的过程。
原有的货币体系和监管制度装不下这个庞然大物了。
美国依旧是新货币体系和金融制度的创建者，依然是新游戏规则的制定者



*.*.*.* 2008-10-25 22:30:34

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文章提交者：DieHard.MD 加帖在 猫眼看人 【凯迪网络】 http://www.kdnet.net

文章提交者：猫在被窝 加帖在 猫眼看人 【凯迪网络】 http://www.kdnet.net

嗯，说得不错，从金融和货币体系上看，这次海啸是个蜕皮的过程。
原有的货币体系和监管制度装不下这个庞然大物了。
美国依旧是新货币体系和金融制度的创建者，依然是新游戏规则的制定者
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对发展中国家就不是蜕皮了，是拨皮。。。

中投的2000亿，据说其中一个任务就是10年培养一批能说得上话的专家。哈哈，什么都要交学费呀。



*.*.*.* 2008-10-25 22:40:43

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文章提交者：tyrantslayer 加帖在 猫眼看人 【凯迪网络】 http://www.kdnet.net

文章提交者：DieHard.MD 加帖在 猫眼看人 【凯迪网络】 http://www.kdnet.net

文章提交者：猫在被窝 加帖在 猫眼看人 【凯迪网络】 http://www.kdnet.net

嗯，说得不错，从金融和货币体系上看，这次海啸是个蜕皮的过程。
原有的货币体系和监管制度装不下这个庞然大物了。
美国依旧是新货币体系和金融制度的创建者，依然是新游戏规则的制定者
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对发展中国家就不是蜕皮了，是拨皮。。。

中投的2000亿，据说其中一个任务就是10年培养一批能说得上话的专家。哈哈，什么都要交学费呀。
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我看培养说得上话的专家这事有点难



*.*.*.* 2008-10-25 22:46:37

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文章提交者：皇家猫德里 加帖在 猫眼看人 【凯迪网络】 http://www.kdnet.net

金岩石：危机面前，失业者神情自然


　　中国的"十一"黄金周，正是美国7000亿美元救市方案接受审议的关键时刻之际。国金证券首席经济学家金岩石在美国亲历了这一历史时刻。在他的眼中，美国的普通民众，甚至包括华尔街数万人的失业大军，对这一危机都表现出了坦然接受的心态，并没有出现过度激烈的反应。

　　美国人没有惊慌失措

　　金岩石告诉记者，美国的老百姓反应非常平和，甚至对危机做出了"理解"的姿态：人们照样生活、照样消费。华尔街虽然产生了几万个失业人士，但由于这些人都是"富人"阶层，他们的生活变化并没有影响到普通民众。
　　"我在美国看到，人们对待金融危机和7000亿救市方案都表示接受，甚至很多人会想，如果我是保尔森或者伯南克，也许也只能这么做"。金岩石告诉记者，与电视上外界能够看到的"水深火热"的情况不同，美国本土居民的情绪非常稳定，而这个稳定的原因是因为美国政府非常开放和透明，没有人会追着看报纸或者看电视，关注危机的时刻进展，这个信息甚至透明到如果有人追问危机为什么发生，大家反而会觉得这个人不正常。
　　金岩石表示，7000亿美元的救市方案推出之际，美国本土的主流意见不管是经济界还是政治家都非常反对，因为他们没有意识到危机这么严重，他们认为这触犯了一个基本的道德问题："为什么要拿穷人的钱去救富人"。
　　就在美联储争议救市方案是否通过之时，美国商业银行发生了倒闭案--华盛顿互惠银行倒闭，这是继雷曼兄弟这一投资银行界最大的倒闭案之后危机演变的又一重要趋势，这顿时将整个市场情绪扭转，也使绝大部分民众和政客意识到，美国遭遇了二战以来最严重的危机，这种危机如果没有及时处置，会引发美国在全球经济体系的地位，并进而引发美国经济的严重衰退。因此，美国政府拿出一种非常积极的救市态度，一方面遏制了危机的进一步扩散，另一方面感动了政客和民众。虽然现在美国还能听到一些反对的声音，但主流已经开始支持政府的救市方案。

　　危机信息披露非常透明

　　金岩石认为，这7000亿美元方案的内容相比最早提出的7000亿美元救市方案，有了很大的进步。美国民众很明显也表示了接受。但很显然这部分资金是不够的，所以在非常有限的资源和授权范围之内，美国政府应对危机的能力还有待观察。
　　金岩石认为，他在美国期间正是7000亿救市方案出台与否的时候，堪称一个历史时刻。但他所见到的美国民众或电视节目，几乎没有针对这个方案进行辩论或者争论，人们都显得非常平静。
　　他举例说，他所存款的华盛顿互惠银行破产了，听到消息后，他前往这个银行，结果是"咖啡照喝、业务照办，营业员仍旧笑脸相迎"，没有感觉到发生任何问题，所以美国民众和他一样，对金融体系的基本信任没有改变。这与某些媒体给人留下的 "美国人民似乎生活在水深火热中"的片面印象是有出入的。
　　金岩石表示，近期在华尔街发生的最大事件是雷曼兄弟破产和几万人失业，但如果看一看人们搬着自己的箱子离开公司时的情况，就会发现他们并没有特别恐慌或者愤怒，很多华尔街员工仍旧保持着平和和尊严，甚至会问"我还能为公司做点什么"。
　　"另外，美国的危机情况一直是高度透明的，美国、美联储和国会的态度，企业主的讲话曝光得非常充分，让美国人感觉没什么可抱怨的，他们获得的信息足够对称。"金岩石表示。

　　华尔街不是危机根源

　　金岩石认为，现在国内很多人对金融危机和美国情况了解得还是太少，对华尔街真实的商业模式还缺乏认识--以为华尔街制造了很多麻烦。其实，如果我们对现代金融业有一个最本质的认识，就会意识到现代金融业其实是给全社会化解风险的机构，只不过在化解风险的过程中又出现了两种必然结果，一种是经营风险，另外就是制造风险。
　　他举例说，因为你把张三的风险化解到李四那里，李四就会认为你制造了风险。但别忘记，现代社会的风险总量是由于现代金融业的产生而逐渐升级的。从这个意义上说，目前发生危机的本源性风险因素并不是华尔街制造出来的，而是原来就存在的，只不过因为为了"化解"风险而造成很多风险又升级了。
　　另外，由于华尔街具备了经营风险的能力，也就带来一个必然的结果--希望把风险做大、挑战风险。直到有一天，人为制造的风险和自然的风险集中起来，超越了人们所能管理的局限，就会引发金融风暴，这就是我们看到华尔街金融风暴周期性出现的原因。
　　"大约每10年一次的华尔街金融风暴，将永远伴随着国际金融业的发展，此前中国金融对外开放程度不够，对危机的了解也不深。"金岩石表示，不管是1997年的亚洲金融危机还是今年的全球金融海啸，都有一定的周期。在这两次危机中，中国从局外人变成了部分局内人，也深刻体会到"中国离不开世界，世界也离不开中国"的道理。而一旦我们与国际社会构成了经济共同体，也就理所当然地要承担在其中的责任和风险。

□ .姜.艳.艳　 .每.日.经.济.新.闻



*.*.*.* 2008-10-25 22:47:40

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文章提交者：猫在被窝 加帖在 猫眼看人 【凯迪网络】 http://www.kdnet.net

文章提交者：DieHard.MD 加帖在 猫眼看人 【凯迪网络】 http://www.kdnet.net

文章提交者：猫在被窝 加帖在 猫眼看人 【凯迪网络】 http://www.kdnet.net

嗯，说得不错，从金融和货币体系上看，这次海啸是个蜕皮的过程。
原有的货币体系和监管制度装不下这个庞然大物了。
美国依旧是新货币体系和金融制度的创建者，依然是新游戏规则的制定者
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对发展中国家就不是蜕皮了，是拨皮。。。

中投的2000亿，据说其中一个任务就是10年培养一批能说得上话的专家。哈哈，什么都要交学费呀。
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呵呵，大清国里就别指望培养什么人了





*.*.*.* 2008-10-25 22:49:49

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文章提交者：武士盗 加帖在 猫眼看人 【凯迪网络】 http://www.kdnet.net

因为他把毒资产都卖给其他国家了，而且他掌握着美元的发行权，整个一个流氓！



*.*.*.* 2008-10-25 22:50:09

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文章提交者：皇家猫德里 加帖在 猫眼看人 【凯迪网络】 http://www.kdnet.net


美国依然是领导潮流者，全世界都是跟班，这一点不会改变。



*.*.*.* 2008-10-25 22:51:30

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文章提交者：鸟大 加帖在 猫眼看人 【凯迪网络】 http://www.kdnet.net

虽然股市大幅下跌,但港元兑美元升值(因为有联系汇率制度制约,所以升幅不太多,但已突破联系汇率的7.8),日元更升得多,人民币兑美元基本保持不变.全世界好象就只有这三货币对美元没有贬值,为什么?



*.*.*.* 2008-10-25 22:54:25

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文章提交者：鸟大 加帖在 猫眼看人 【凯迪网络】 http://www.kdnet.net

奇怪的现象,港日人三货币,为什么这样?



*.*.*.* 2008-10-25 22:57:10

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文章提交者：猫在被窝 加帖在 猫眼看人 【凯迪网络】 http://www.kdnet.net

从这几天有关对美国金融危机的讨论上，一批新海龟们还是很有长进，认识程度提高了不少



*.*.*.* 2008-10-25 22:57:49

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文章提交者：皇家猫德里 加帖在 猫眼看人 【凯迪网络】 http://www.kdnet.net

人民币兑美元基本保持不变

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前一时期一直是人民币兑美元升值。



*.*.*.* 2008-10-25 22:59:28

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文章提交者：鸟大 加帖在 猫眼看人 【凯迪网络】 http://www.kdnet.net

文章提交者：皇家猫德里 加帖在 猫眼看人 【凯迪网络】 http://www.kdnet.net

人民币兑美元基本保持不变

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前一时期一直是人民币兑美元升值。

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9月以后,人民币没有贬值,但其他都贬了.是不是因为中国和日本是美债大债主,所以没贬值,而香港的金融体系的管理世界超级一流,.所以全世界就这三货币没对美元贬值?



*.*.*.* 2008-10-25 23:04:15

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文章提交者：刨根 加帖在 猫眼看人 【凯迪网络】 http://www.kdnet.net

美国的根基不是一般所谓的金融之类的，也不是制度之类的软实力，而是美国的领先的科技，这个真正切切的东西绝对不会因为危机而消亡——这一点才是美国作为超级大国上无法撼动的基础。



*.*.*.* 2008-10-25 23:09:07

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